上市公司参与设立产业基金热情高涨

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　　● 本报记者 董添

　　近期，上市公司密集发布参与设立产业基金相关公告。据中国证券报记者不完全统计，今年以来，共有近120家上市公司发布参与设立产业基金相关公告。仅5月以来，就有15家上市公司发布设立产业基金相关公告。有的上市公司在发布拟设立产业基金相关公告后不久，就完成了相关备案。

　　从上市公司参与设立的产业基金投向看，涉及半导体、集成电路、新能源、智能制造等产业案例较多。

　　业内人士表示，上市公司可以借助产业基金提前布局一些具有潜力的新兴项目，把握行业发展先机。

　　借道产业基金强链补链

　　华创云信5月26日晚间对外披露关于参与设立贵州数联网产业基金完成备案的公告。公告显示，公司于2025年3月1日披露公告，公司及子公司金汇财富资本管理有限公司拟与贵阳市数字经济发展私募股权投资基金合伙企业（有限合伙）设立贵州云信数联网产业私募股权投资基金合伙企业（有限合伙）。该基金主要投向新型数联网生态各类市场化应用和运营。华创云信表示，此次参与设立贵州数联网产业基金，是公司布局数字经济发展的重要举措，有助于推动新型数联网生态的建设和市场化应用。

　　从上市公司参与设立的产业基金投向看，涉及半导体、集成电路、新能源、智能制造等产业案例较多。

　　张江高科近日公告，公司全资子公司上海张江浩成创业投资有限公司参与投资元禾璞华集成电路产业基金（有限合伙），该基金募集资金目标规模约为20亿元，上海张江浩成创业投资有限公司作为有限合伙人认缴出资额为1亿元。张江高科表示，元禾璞华集成电路产业基金的设立将强化集成电路产业链的布局建设，助力上海集成电路强链补链。参与元禾璞华集成电路产业基金有利于公司进一步发挥基金投资纽带作用，通过“招、投”联动，与产业链的合作伙伴推动集成电路产业生态的建设，为浦东打造集成电路产业创新高地作出贡献。

　　中国企业资本联盟副理事长柏文喜对中国证券报记者表示，上市公司通过设立产业基金，可以围绕自身主业进行上下游整合，完善产业链布局，实现资源共享和优势互补，从而提升公司在行业中的竞争力和话语权。此外，产业基金为上市公司提供了多元化投资的渠道，使其能够将资金投向不同行业和项目，降低单一业务带来的风险。同时，上市公司可以借助产业基金提前布局一些具有潜力的新兴项目，把握行业发展先机。

　　知名经济学者、工信部信息通信经济专家委员会委员盘和林对中国证券报记者表示，产业基金对于上市公司来说具有多重意义。第一，产业基金设立后，可以通过投资增强上市公司的外延扩张能力，从而实现上市公司的业务规模扩张和业务多元化发展。第二，产业基金通过投资来实现“强链”，帮助企业建设自主产业链，从而提高上市公司的供应链议价能力，实现降本增效。第三，产业基金在一定程度上可以撬动社会资本，上市公司能够以较少的资本投入更大的并购投资。

　　参与主体不一

　　从上市公司参与产业基金的主体看，主要分为上市公司、上市公司子公司、上市公司孙公司三类。这些主体通常与专业投资机构共同投资设立产业基金。

　　一些公司在公告中提到，与专业投资机构共同设立投资基金，旨在有效借助专业投资机构的投资能力、投资渠道及投资经验，进一步拓展公司在主营业务上的“补链、延链、强链”以及对新技术、新产品的布局，加速新质生产力培育，强化公司在产业生态中的核心枢纽地位。

　　柏文喜表示，上市公司与专业投资机构合作设立产业基金，能够借助其专业的投资管理能力和丰富的项目资源，提高投资效率和成功率。此外，产业基金还可以整合多方资本，发挥“耐心资本”的作用，推动产业升级。

　　有的上市公司与子公司、孙公司多个主体共同参与成立产业基金。

　　海兴电力日前披露的关于与专业投资机构共同投资设立产业基金的公告显示，近日，公司及公司全资子公司宁波涌聚与中金私募股权投资管理有限公司、苏州相城经济技术开发区漕湖资本投资有限公司共同签署了《中金海兴（苏州相城）股权投资基金合伙企业（有限合伙）之合伙协议》。基金主要投向为新能源、能源算法、物联网技术、智能制造等前沿科技产业链上下游。公司为基金出资人，并为基金投资项目提供产业咨询服务。基金认缴出资总额为8亿元，采取双普通合伙人模式。普通合伙人（GP）合计认缴出资1600万元，出资占比2%；有限合伙人（LP）合计认缴出资7.84亿元，出资占比为98%。公司与全资子公司以自有资金认缴出资合计4亿元，出资占比为50%。海兴电力作为有限合伙人以自有资金认缴出资3.92亿元，出资占比为49%，公司全资子公司宁波涌聚作为普通合伙人以自有资金认缴出资800万元，出资占比为1%。

　　存在一定风险

　　一些公司在设立产业基金时提示风险称，公司主要从事股权投资业务，具有投资周期长、流动性较低等特点，存在投资回收期较长、短期内不能为公司贡献利润的风险。

　　柏文喜表示，在不熟悉的产业进行投资时，上市公司可能面临项目判断和决策失误的风险。由于缺乏对相关行业的深入了解和专业经验，可能导致投资项目的失败或收益不达预期。产业基金的投资收益受到宏观经济、行业周期、投资标的经营管理变化等多方面因素的影响。如果市场环境恶化或行业出现衰退，产业基金的投资项目可能会面临较大的风险，导致基金亏损。

　　“此外，产业基金通常具有投资周期长、流动性较低的特点。在基金运作期间，上市公司可能面临资金周转困难的问题，尤其是在需要资金退出或调整投资组合时，可能会受到一定的限制。部分产业基金存在信息披露不足、投资标的透明度不高、与主业协同不紧密等问题。如果上市公司对产业基金的管理不善，或者基金管理团队的专业能力不足，可能会导致基金的运作效率低下，甚至出现违规操作等风险。”柏文喜对记者表示。

　　盘和林同时表示，上市公司参与产业基金投资也存在较大风险。产业基金投资需要符合市场客观规律，避免投资失败。建议产业基金的投资领域应该在上市公司具备“认知”的能力圈范围内，尽量向产业链上下游延伸，避免投资自身不熟悉的产业，避免过度跨界。