杨华辉辞任董事长，庄园芳代履职，兴证全球基金营收连降3年

　　来源：尺度商业

　　文 | 刘振涛

　　公募市场又发生人事变动，兴证全球基金董事长离任，总经理代为履职，一人身兼多职。

　　近日，兴证全球基金发布公告称，公司董事长、法定代表人杨华辉，因任职年龄原因辞任董事长一职。在新的董事长就职前，由公司总经理庄园芳代为履行。

　　公告内容显示，庄园芳来自兴证全球基金股东兴业证券，她不仅是兴证全球基金的总经理，同时还担任公司副董事长、财务负责人，一人身兼多职。

　　刚刚辞任的杨华辉同样来自兴业证券。资料显示，杨华辉职业生涯横跨银行、信托、证券、基金等多个金融领域，是金融市场一位“老将”。

　　杨华辉不仅曾任兴证全球基金的董事长，还曾是兴业证券的董事长。2017年，杨华辉担任兴业证券董事长，2020年10月开始担任兴证全球基金董事长。

　　此次人事调整，杨华辉不仅辞任了兴证全球基金董事长，同时辞任了兴业证券董事长一职。

　　根据《证券基金经营机构董事、监事、高级管理人员及从业人员监督管理办法》，公募基金的总经理、董事长等高级管理人员代为履职的期限不超过6个月时间。

　　兴证全球基金在未来半年时间，也或将迎来新的董事长。杨华辉的辞任，意味着兴证全球基金或将迎来新的发展时期，未来将如何发展，也成为市场关注的重点。

　　规模增长，营收却连降3年

　　资料显示，兴证全球基金成立于2003年，公司成立之初名为兴业基金管理有限公司，此后因为股东股权的变化，进行过多次更名。

　　2008年1月，全球人寿保险国际公司受让了股权成为公司股东，与兴业证券共同持有公司100%股权。其中，兴业证券持有51%股权，是公司的控股股东。

　　同年8月，兴业基金管理有限公司更名为“兴业全球基金管理有限公司”。2016年12月，公司名称又进行更名，更名为“兴全基金管理有限公司”。2020年3月，公司再次更名，更名为现今的“兴证全球基金管理有限公司”。

　　从成立到如今，兴证全球基金发展了22年时间，公司公募管理规模突破6000亿元。Wind数据显示，截至2025年一季度末，兴证全球基金公募管理规模为6519.45亿元，规模在全市场排第16位。

　　杨华辉从2020年10月开始担任兴证全球基金董事长，直到其辞任，任职4年多时间。杨华辉经历过兴证全球基金发展的完整4年时间，这4年时间里，兴证全球基金的公募规模实现较大的增长。

　　Wind数据显示，2021年至2024年，兴证全球基金的公募管理规模从2021年初的4546.83亿元增长至2024年末的6514.52亿元，增长了近2000亿元，增幅达43.28%。

　　管理规模增长，兴证全球基金经营业绩如何？

　　根据兴业证券发布的年报，2022年至2024年，兴证全球基金的营收分别为43.17亿元、36.11亿元、32.79亿元；净利润分别为16.83亿元、13.69亿元、14.13亿元。

　　2022年至2024年，兴证全球基金的营收增速分别为-34.27%、-16.36%、-9.20%；净利润增速分别为-24.68%、-18.66%、3.20%。可见，兴证全球基金的营收连续3年下滑，净利润连续2年下滑，2024年扭转下滑情况。

　　主动权益产品规模下降，

　　错失ETF爆发机遇？

　　兴证全球基金管理规模在增长的情况下，为何营收会连续下降呢？

　　观察发现，公司收取的管理费用在下降。

　　Wind数据显示，2020年至2024年近5年时间，兴证全球基金收取的管理费用分别为35.07亿元、46.89亿元、37.22亿元、32.83亿元、27.46亿元。其中，2024年收取的管理费用较2023年下降5.37亿元，降幅达16.36%。

　　管理费用是公募机构收入的主要来源，管理费用的下降，带来了营收的下降。

　　兴证全球基金管理费用下降的背后，大概有两方面的原因：一方面是响应行业的降费的政策，降低管理费的收取比例，让利于投资者。

　　2023年7月，证监会发布实施《公募基金行业费率改革工作方案》，全面优化公募基金费率模式。该费率改革工作方案发布后，市场公募机构陆续下调旗下基金产品的管理费年费率。

　　根据相关改革方案，主动权益类基金的管理费率从每年1.5%调整到1.2%，托管费率从每年0.25%调整到0.2%。

　　2023年7月8日，兴证全球基金发布公告，下调了旗下22只主动权益基金的费率，管理费由1.5%下调至1.2%，托管费由0.25%下调至0.2%。

　　另一方面，兴证全球基金的主动权益类产品规模出现下降。

　　观察兴证全球基金产品结构，固收类产品占据主要部分。以2024年末为例，Wind数据显示，2024年末，兴证全球基金的股票型产品规模为129.12亿元，混合型产品规模为1222.39亿元，债券型产品规模为1194.17亿元，货币型产品规模为3815.63亿元，固收类产品（债券型和货币型）规模达5009.8亿元。

　　2024年末，兴证全球基金的主动权益类产品规模为1241.2亿元。而3年前的2021年末，兴证全球基金的主动权益类产品规模达2187.29亿元。

　　一面是降低主动权益基金的费率，一面是主动权益类产品规模的下降，影响管理费用，进而影响营收。

　　此外，兴证全球基金还错过了被动投资ETF爆发带来的机遇。

　　兴证全球基金成立22年以来，其发展的重点主要集中于主动权益领域和固收市场。公司曾涌现像谢治宇、董承非、乔迁等优秀的主动权益管理领域优秀基金经理，也打造了像兴全合润混合、兴全趋势投资混合等长期收益优异的权益产品。

　　然而，在指数化的被动投资领域，兴证全球基金布局还有待提高。

　　随着中国A股市场宽基指数、行业主题指数愈加丰富的情况下，投资者逐渐倾向于被动投资策略的指数化产品。2004年，我国公募市场发行了第一只ETF产品——上证50ETF，随后ETF市场开始发展壮大，特别是2024年以来，ETF市场爆火。

　　Wind数据显示，截至2025年一季度末，ETF市场规模达3.799万亿元，其中股票型ETF市场规模达2.82万亿元，较2023年同期增长1.03万亿。

　　在公募市场指数化投资ETF的发展中，不少公募机构抓住机遇，实现管理规模增长，进而带动业绩增长。

　　比如，2024年末，华泰柏瑞基金旗下的ETF产品规模达4701.04亿元，较2023年末增长了2700多亿元，带动管理费用增长，进而带动营收增速超过30%。

　　兴证全球基金在指数化投资上有一些产品布局，但是在ETF产品上至今还未布局一只产品。

　　不过，面对ETF被动投资的爆发，以及主动权益类产品规模下降的情况，兴证全球基金也在谋求变化，追求多元化发展。

　　近日，兴证全球基金披露了一则对外采购ETF系统的公告，深圳市赢时胜信息技术股份有限公司中标，成为中选供应商，采购价格为187万元。