2024年全年收入3620.13亿元，研发投入186.07亿元，盈利507.45亿元，分红253.72亿元；2025年5月完成港股IPO融资356.57亿港元……福建上市公司宁德时代的一组数字，成为“融资—发展—回报”良性闭环的鲜活注脚。
在如今的A股市场上，这样的例子越来越多。一大批优质上市公司正以真金白银打破“重融资轻回报”的陈旧叙事，针对“上市为了什么”给出自己的答案。
要聚焦高质量发展，让融资为发展注入动能，以发展成果回馈投资者，实现企业与投资者的长期共赢，共同打造资本赋能、成果共享、投融资协调发展的良性生态，正在成为更多上市公司的共识。
● 本报记者张勤峰欧阳剑环连润罗京
资本为发展赋能
“借壳*ST夏新上市，开启新征程；四次资本运作，推动跨越式发展。”厦门象屿有关负责人对记者说，自2011年借壳*ST夏新上市以来，厦门象屿在资本市场助力下，完善资源布局，迭代业务模式，从区域性贸易商发展为国内领先的大宗商品供应链综合服务商。
谈及上市助力公司高质量发展，厦门国贸有关负责人直言：“厦门国贸历史上取得的成绩、业务的发展及创造的社会价值，与上市后获得资本市场的支持和赋能密不可分。”
上市并不仅仅意味着融资渠道的拓宽，治理规范化、品牌价值增加、国际化拓展加快、竞争力提升……资本市场对企业的赋能是多方位的。
1993年，福耀玻璃成为首家登陆A股市场的福建企业，曹德旺以“要为中国人做一片自己的汽车玻璃”的实业理想，将募资投向技术引进与全球化布局，成就全球第一的汽车玻璃市场占有率。
自2018年上市以来，宁德时代通过IPO及后续定向增发、赴港融资等累计融资超千亿元，企业产能从2017年的17GWh提升至2024年的676GWh，已连续8年位居动力电池使用量排名全球第一，2024年全球市占率为37.9%。
福耀玻璃和宁德时代从区域性企业发展成为全球性龙头的轨迹，也无不表明企业成长壮大背后的资本赋能。
当前，我国有将近2亿经营主体，超过6000万户企业。这当中，5400多家境内上市公司是“顶梁柱”。大量优秀企业正通过发行上市脱颖而出，完成“关键一跃”。
《中国上市公司2024年经营业绩报告》显示，2024年，境内上市公司实现营业收入71.98万亿元，实现净利润5.22万亿元，4036家公司盈利，其中，2194家公司盈利正增长，553家公司盈利增幅超100%。
区域上市公司的数量和质量在一定程度上代表着该区域的经济实力。福建省统计局公布，截至2024年末，福建境内A股上市公司共有172家，比上年末增加1家，总市值3.57万亿元；B股上市公司1家，总市值6.44亿元。
共享发展成果
交出一季度收入和利润双增长“答卷”的慧翰股份，于近期实施了2024年度权益分派：每10股派发现金25元（含税），以资本公积金向全体股东每10股转增4.9股。
慧翰股份是2024年9月上市的福建企业。公司表示，本次利润分配有利于全体股东共享公司经营成果。此外，公司拟于2025年半年度或第三季度结合未分配利润与当期业绩进行分红。
上市融资为企业发展壮大创造了条件，但不是最终目的。于上市公司而言，应通过上市实现高质量发展，为投资者提供良好回报。
2001年2月，福建高速在上海证券交易所主板上市，推动这家福建国企步入改革发展快车道。上市以来，公司累计实施股权融资35.83亿元，实现净利润141.61亿元，实施现金分红67.13亿元。
兴业银行自2007年上市以来累计分红2161.03亿元，2024年派现224.33亿元；厦门象屿近5年现金分红比例维持在50%左右；厦门钨业上市以来累计发放现金股利超38亿元，并承诺2025年中期分红比例不低于30%……与投资者共享成长红利，切实增强投资者回报，正成为更多上市企业的行动自觉。
更多上市公司正在探索更完善的分红机制，以更好回报投资者。“在投资者回报方面，我们强调提质增效重回报，依托平稳的经营情况、稳定的现金分红以及对长期投资者的持续回报，公司坚持稳健融资与可持续发展，与投资者共享发展成果。”厦门钨业董秘周羽君说。
厦门象屿相关负责人告诉记者，将兼顾长远利益、全体股东整体利益与可持续发展能力，保持利润分配政策的持续性和稳定性，并将探索一年多次分红机制，持续丰富投资者回报形式及市值管理途径，矢志为股东带来长期、稳定且可持续的价值回报。
加快构建投融资良性循环
2024年4月，《国务院关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》（简称新“国九条”）提出，“严把发行上市准入关”“严格再融资审核把关”“多措并举推动提高股息率”“增强分红稳定性、持续性和可预期性”。
融资如何持续？分红何以长久？实现高质量发展是关键所在。
“服务实体经济是金融的天职和宗旨。”福建社会科学院研究员王春丽表示，以上市融资助力企业高质量发展，是金融支持实体经济的应有之义，但“高质量发展”始终应成为融资的出发点和落脚点，违背这一初心，则可能陷入战略短视，难以长久。
在中欧国际工商学院教授丁远看来，个别企业上市后出现“见光死”现象，本质在于将上市视为终极目标而非发展手段。中国资本市场研究院院长吴晓求说，上市应回归本源，通过资本市场的资源配置功能推动企业价值创造和可持续发展。
经营、研发、分红、融资并行不悖，宁德时代及其他很多优秀上市公司的实践表明，实现高质量发展是连接投资与融资，推动价值创造与股东回报双向奔赴的关键。
“要形成‘融资—发展—回报’的良性闭环，让融资为发展注入动能，以发展成果回馈投资者，实现企业与投资者的长期共赢，这一闭环既体现资本配置的效率，也彰显市场信任的价值。”厦门国贸相关负责人说。
2024年，A股市场分红和上市公司实施股份回购金额均创出历史新高，融资、投资、交易各环节的监管效能也都明显提升。2025年以来，春节前分红、季度分红、一年多次分红的案例纷纷增多。
中信证券总经理邹迎光表示，新一轮资本市场改革蹄疾步稳，新“国九条”和资本市场“1+N”政策体系的发布实施，系统性重塑了资本市场的基础制度与监管底层逻辑。一个投融资更加协调、投资者保护更加到位的市场生态正在逐步形成。
