来源：行长助手
上市第五年，晋商银行首次交出“双降”的成绩单——2024年该行净利润同比缩水12.6%，营收微降0.2%，这一业绩颓势更延续至2025年一季度，营收净利的降幅双双扩大至两位数。这家山西唯一港股上市城商行，正经历深度转型阵痛期。
资产规模扩张失速 同比增速不及五年前
公开资料显示，晋商银行前身为成立于1998年的太原市商业银行，由56家城市信用社改制而成，于2008年完成历史不良资产处置和增资扩股工作，随后在2009年更名为晋商银行股份有限公司，是山西首家省级城商行。2019年7月，晋商银行在港交易所上市，成为山西省内唯一一家港股上市的城商行。
不久前，晋商银行公开了2024年度业绩报告。资产规模方面，截至2024年末，晋商银行资产总额达到3763.06亿元，同比增长4.2%。
横向对比来看，同期浙江稠州商业银行资产总额达到3751.51亿元，较上年末增长4.62%，龙江银行则更为明显，总资产达到3696.57亿元，同比增长11.75%，同比增速均优于晋商银行。
纵向观察后，该行的总资产扩张更显疲态。根据历年财报，晋商银行2019年上市时的资产规模同比增速为8.9%，2020年至2024年间，这一指标仅在2021年达11.9%的最高点，此后连续三年放缓：2022至2024年，该行资产规模同比增速分别为10.9%、7.4%、4.2%，2024年增速已不及五年前一半。
营收净利首次“双降” 去年净利同比下滑12.6%
更让人关注的是晋商银行去年的业绩表现。根据该行发布的2024年业绩报告，截至2024年末，晋商银行实现营收57.91亿元，同比下滑0.2%，净利润17.50亿元，同比下滑12.6%。同期龙江银行的营业收入为44.32亿元，同比增长7.96%；净利润为7.78亿元，同比增加12.19%，两项指标规模虽然不及晋商银行，但增速却保持“双增”。
拆分营业数据可以发现，2024年，占据晋商银行营收七成的利息净收入达到41.89亿元，同比下滑1.1%。该行在财报中提到，报告期内，来自发放贷款和垫款的利息收入由2023年末的81.46亿元减少至2024年末的79.75亿元，同比下滑2.1%，主要是由于发放贷款和垫款的平均收益率从2023年的4.26%下降至2024年的3.92%。在市场利率下降、收入端增长乏力的背景下，银行的盈利能力受到明显影响。
同时，报告期内，该行的手续费及佣金净收入也出现了明显下滑。数据显示，截至2024年底，晋商银行的手续费及佣金净收入从2023年底的7.03亿元下降至2024年底的6.27亿元，同比下滑10.8%。受贸易融资业务模式调整，该行承兑及担保手续费、银行卡服务手续费、结算及清算手续费分别减少了14.5%、29.5%和60.5%。
值得一提的是，这是晋商银行自2019年港股上市以来首次年度营收净利“双降”。财报数据显示，从2019年至2024年间，晋商银行营业收入分别为50.89亿元、48.68亿元、53.91亿元、52.60亿元和58.02亿元、57.91亿元，同比变化分别为7.1%、-4.3%、10.7%、-2.4%、10.3%、-0.2%；相对应的净利润分别为14.82亿元、15.71亿元、16.79亿元、18.35亿元、20.01亿元、17.50亿元，同比变化分别为12.9%、6%、6.9%、9.3%、9%、-12.6%。
而从该行2025年一季度财务信息来看，其营业收入、净利润的下滑趋势仍在持续，分别同比下降14.43%、11.43%。
关注类贷款大幅增加 制造业不良贷款余额激增244%
业绩放缓的同时，晋商银行资产质量同样存在隐性风险。根据该行2024年年报，报告期内，晋商银行不良贷款余额为35.66亿元，相较2023年同期的34.12亿元增加了1.54亿元；不良贷款率为1.77%，较上年末下降0.01个百分点，但仍高于同期商业银行平均水平（1.50%）。
拆分该行贷款分布情况可以发现，去年该行的关注类贷款增幅较大。数据显示，截至2024年底，晋商银行的关注类贷款余额为91.81亿元，相较2023年同期的70.98亿元增加了20.83亿元，占发放贷款和垫款总额的4.6%，占比较上年提升0.9个百分点。
对此晋商银行解释称，主要是因为部分采矿业贷款客户受政策因素影响，经营出现暂时性困难；不良贷款总额增加的主要原因是受区域经济增速放缓影响，煤焦市场弱势运行，本集团部分煤炭开采企业和焦化企业客户贷款出现违约。
而从该行公司不良贷款的行业分布来看，部分行业的风险正在集中。财报数据显示，2024年，晋商银行的公司贷款主要集中在制造业、采矿业、批发和零售业、租赁和商务服务业、房地产业五大行业，对其发放的贷款占晋商银行公司贷款和垫款总额的78.2%。
其中，制造业的不良贷款余额从2023年底的3.28亿元增加至2024年底的11.28亿元，同比激增244%，占该行公司不良贷款总额的40.5%，行业的不良率也从2023年底的0.75%升至2024年底的2.83%，骤升2.08个百分点；同时，采矿业不良贷款更从零攀升至4.31亿元，占该行不良公司贷款总额的15.5%。
晋商银行解释称，制造业不良贷款余额和不良贷款率上升，主要是由于部分焦化企业客户受市场变化和内部管理不善影响，经营出现暂时性困难，出现贷款违约。
从资产增速放缓，到首交“双降”业绩，在区域产业调整与利率下行的双重挤压下，晋商银行如何穿越阵痛期实现转型发展，北青金融将持续关注。
